10月25日早盘，港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.16%，报20521.95点，恒生科指涨0.19%，国企指数涨0.07%。盘面上，科网股大王人高涨，汽车股涨跌不一，中资券商股普涨。ETF方面，恒生科技指数ETF（513180）开盘后一度涨近1%，理念念汽车、华虹半导体、金山软件、比亚迪电子、中芯海外、小米集团等握仓股涨幅居前；恒生红利ETF（159726）小幅高涨，信义玻璃、建发海外集团、滔搏、联念念集团等握仓股涨幅居前。

　　开源证券在近期研报中指出，从推能源来看，收获于外资对降息周期下的港股阛阓疼爱度抬升以及高性价比下各路资金迁延加仓，中国香港阛阓流动性足够对港股的积极影响场合笃定，但商酌到前期计策博弈过度，外资Long only资金的转向与加仓并非一日之功，短期来看港股仍需“技艺换空间”。此外，南向资金视角，比拟于2020年，本轮降息周期下的南下神志尽管仍然积极，但运行已有所不同。往后看，跟着三点预期的交替落地（国内计策进一步积极预期、联储降息预期、好意思国大选预期），港股或干涉流动性改善后的新一轮慢牛。

　　成立上，该机构提议赞佩流动性改善后的慢牛：（1）降息趋势笃定，利率明锐重复盈利预期改善：互联网龙头、医药；（2）高分成，中恒久成立价值突显：公用功绩、银行、通讯运营商。

　　关联ETF：1）港股科技赛谈：恒生科技指数ETF（513180），高弹性、高成长，聚焦东谈主工智能、平台经济、游戏传媒、智能车、芯片半导体、耗尽电子等板块；2）港股红利赛谈：恒生红利ETF（159726），低估值、高股息、中特估三重催化，聚焦金融地产、煤炭能源、公用功绩等板块。

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包袱裁剪：何松琳