9月底、10月初的大行情暂歇之后，有好多一又友会激情：A股的牛市还在不在？是不是又坐了一次高等版的过山车？

基于三年过剩的单边着落，全阛阓估值在9月中旬来到极低点，阛阓积攒了极强的回转力量。在央妈极为明确地呵护之下，闪避的力量喷薄而出，咱们一皆目力了大盘涨停。

此次大盘的强力反弹，既有估值要素，也有货币计策要素，虽然也离不开对异日“强力财政计策”的预期，以及基于这些要素，祈望经济缓缓企稳的共同愿景。

除此除外，各人范围干预降息周期，也给本次强力反弹提供了极为蹙迫的力量。而本周，11月4日-8日，咱们将理睬极为要道的三件大事，会对异日本钱阛阓的中期走势，产生要道而潜入的影响。

01

非农数据爆冷和好意思联储降息

北京手艺11月1日晚间，好意思国劳工统计局发布的数据线路，好意思国10月非农新增工作东谈主数从9月的25.4万暴跌至1.2万东谈主，增速创2020年最慢记载，远不足预期的10万东谈主。

好意思国10月自在率守护在4.1%的水平，稳妥预期，与前值合手平。与此同期，9月数据从25.4万下修至22.3万，8月数据从15.9万下修至7.8万，两个月策画削减了11.2万。

一句话：预期贬责巨匠不装了。

好意思国经济数据的仙葩由来已久，频频在超预期和不足预期之间反复横跳，颇有些簸弄阛阓于股掌之间之感。虽然，大部分阛阓主体也心知肚明，毕竟大选眉睫之内。

基于非农数据的爆冷，好意思联储的降息预期快速走高，咫尺11月8日降息的概率已升至95.6%，预测降息25bp。

10月份极为“亮眼”的非农数据，大幅镌汰了好意思国降息预期，拉着好意思元走强、好意思债收益率走高，从而拦截或减缓本钱回流到其他国度和地区。

11月份大非农数据大幅低于预期，好意思元应声大跌，11月份降息的概率快速走高。

站在恒久投资的角度，过多关注短期经济数据，随机候也容易让我方迷失。从图1可见，异日某一次议息是否降息并不蹙迫，蹙迫的是咫尺仍是持重干预降息周期，异日半年，简略率还有100bp的降息预期，这就够了。

02

好意思国大选与财政刺激计策

除了北京手艺11月8日凌晨2点的好意思联储议息恶果，下周还有两件大事：

1、好意思国总统大选恶果预测最早于北京手艺11月6日中午揭晓。

2、11月4日至8日举行的十四届宇宙东谈主大常委会第十二次会议，阛阓预期本次会议将公布财政刺激计策的具体范围。

谈及财政刺激计策，除了外部要素（如大选后的商业争端加注），里面问题也十分要道，咱们不妨归来一下A股主要指数2024年Q3的营收及利润增速数据。

从图2数据可见，大部分指数在营收增速上，Q3均出现下滑，且下滑幅度扩大。利润增速上，上证50、沪深300为正，中证1000下滑速率管理，但300除金融、中证500、创业板指、科创50仍在扩大。

经济复苏较慢，企业筹画承压，阛阓其实也早有预期，当今的要道点在于：下行的趋势何时才气回转？

当经济周期来到底部时，纯靠企业自己的力量，虽说也有契机走出逆境，但合座的难度极大，尤其当出现下降螺旋时，一环套一环，很容易出现顶点的地点。

因此，央妈、金融监管总局、证监会才会实时地推出一系列经济、金融计策，匡助阛阓、企业走出逆境，助力企业干预下一轮的增长。

纠合外部大选的潜在风险，以及现时企业较为赫然的下滑，阛阓对财政刺激计策的落地也极为激情，都在翘首以盼本次要道会议的最终方案。

而本次要道会议的汲取手艺也恰到平正，赶巧选在了外部尘埃落定之际，这一轮的经济增长画卷到底会议怎样样的计策强度伸开，咱们一皆静瞻念其变。

自9月底以来，阛阓情谊跌宕改造，即便有严格的投资策略和策动，不少一又友也会跟着阛阓情谊的改造而改造。咱们总在阛阓激烈时充满但愿，在触动回落时痛之入骨。这虽是东谈主之常情，但需要致力幸免。

经济的回转、企业的增长，不会一蹴而就。无论是货币计策、财政计策以及外部降息，响应到企业的基本面，再到收入、消耗与经济增长，这需要一个较长的传导周期。

而这迷濛之际与向阳初生的过失里，最是咱们检修咱们投资定力。

03

61全阛阓估值容貌盘

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“61”指数基金估值表（0309期）

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风险领导：本文执行仅供参考，不组成投资提议。投资有风险，入市需严慎。请在作念出投资方案前，仔细阅读并判辨关系基金的法律文献，如《基金契约》、《招募评释书》等。过往功绩不代表异日发扬，投资者应凭据自己情况，审慎方案。