券商股爆发受益最大

自9月底以来的股市大涨中，谁受益最大？显着是券商。

A股成交量从每天5000多亿飙升至两三万亿，券商佣金收入大幅加多，仿佛回到了2015年的牛市。

举例，天风证券在短时辰内暴涨170%。

成交量激增给券商带来弘远利好，券商股也随之暴涨。互联网券商龙头东方钞票从10元涨到30元以上，传统券商中市值最大的中信证券也翻了一番。

中小券商股推崇更为强劲，如天风证券从2.4元涨到6.5元，涨幅达170%。

天风证券在9月24日至10月9日的7个交往日内，运动涨停，成为“最火券商股”。

运动涨停后，天风证券出现赢利盘回吐，但随后又有一波显着高潮。10月18日至31日的10个交往日内，走出3个涨停，股价创下多年新高。

最近，A股成交量从2.5万亿降至2万亿以下，这对之前因利好预期飞扬的天风证券组成利空。

天风证券这两天显着下落，11月15日跌超8%，16日跌近7%。

天风证券事迹巨亏股价大跌

天风证券股价两天大跌超15%，均线呈现死叉向下走势，牛市是否按捺？

事迹巨亏，排行行业倒数。天风证券总部位于武汉，近期券商并吞成趋势。有外传称天风证券与长江证券可能并吞，但天风证券已否定。在运动涨停后，公司于10月9日后股价大跌。

本年上半年，天风证券营收7.22亿元，同比降66.56%；净利润蚀本3.24亿元，同比降158.71%。现款流也大幅恶化，净现款流量下降53.79%。

天风证券巨亏与股价波动

在A股的数十家券商上市公司中，本年上半年仅两家蚀本，天风证券即是其中之一。其净利润同比减少了158.71%，在上市券商中推崇垫底。

天风证券的事迹在同业中推崇极差。A股市集历来有“烂股出大妖”的高亢，天风证券事迹欠安，导致股价抓续下落，从2020年的8元多跌至本年低点的2元把握。

巨亏的事迹、倏得暴涨的行情和并吞外传共同作用，燃烧了股价。但是，即便过程两个月的大涨，天风证券的事迹并未改善。证实三季报，公司前三季度主营收入13.41亿元，同比下降48.37%；净利润-5.36亿元，同比下降226.43%；扣非净利润-5.48亿元，同比下降251.96%。第三季度主营收入6.18亿元，同比增长41.57%；净利润-2.12亿元，同比下降66.57%；扣非净利润-2.1亿元，同比下降109.6%；欠债率74.46%，投资收益6.94亿元。

即便在9、10月股市大涨、成交量激增的情况下，天风证券也曾处于蚀本情景。

天风证券投资收益分析

天风证券的主要亮点是6.94亿元的投资收益，这属于自营收入的一部分。这再次解释券商很猛进度上依赖市集行情。2022年上半年，天风证券自营收入仅为6180万元，同比暴跌91.86%；全年自营收入仅3.82亿元，远低于往年20亿元的水平，导致公司蚀本超15亿元。

看成场地性券商，天风证券在投行业务上难以与一线大券商竞争。经纪业务因佣金战而利润下降，资管业务则主要鉴识于资金开始。总体来看，天风证券这类范围较小的券商更依赖市集行情，抗风险智力较弱。

此外，天风证券的研报质料也较低。举例，2012年9月1日发布的对于金博股份的买入评级敷陈，以为该公司远景深广。

金博股份股价暴跌

金博股份在研报发布的前一天达到历史最高价191.82元，随后股价回落，在本年9月反弹前跌至15元以下。从190元跌至15元，天风证券看好后，金博股份股价三年内跌幅达92%。

买入评级预警

若投资者依据此研报买入并抓有了三年，将濒临严重蚀本。2023年5月5日，天风证券赐与派能科技“买入”评级，标题为《盈利智力稳步耕作，产能积极彭胀保险改日成长性》。

派能科技股价腰斩

研报发布后，派能科技股价抓续下落，从未率先发布当日的164元。如今，一年半往时，股价跌至48元，跌幅达70%。

研报与股价暴跌干系讨论

天风证券的买入评级研报，在三年内某股票跌了92%，一年半内另一股票跌了70%。这是否意味着该研报是超等反向筹画？