中邮证券有限职守公司吴文吉,翟一梦近期对伟测科技进行究诘并发布了究诘证明《高端居品占比普及》，本证明对伟测科技给出买入评级，刻下股价为75.36元。

　　伟测科技(688372)　　事件　　10月16日，公司发布2024年第三季度证明：1）2024年前三季度闭幕营收7.40亿元，同比+43.62%；闭幕归母净利润0.62亿，同比-30.81%；扣非归母净利润0.53亿元，同比-20.98%；销售毛利率34.38%。2）单Q3来看，公司闭幕营收3.10亿元，同比+52.47%，环比+26.03%；闭幕归母净利润0.51亿元，同比+171.09%，环比+358.34%闭幕扣非归母净利润0.48亿元，同比+246.47%，环比+480.53%；销售毛利率42.45%，环比+12.39pcts。　　投资要点　　Q3单季度营收鼎新高，利润环比大幅普及。24Q3公司闭幕营收3.10亿元，同比+52.47%，环比+26.03%，主要系公司所处半导体行业安靖复苏、本证明期CPU、GPU、AI等高算力芯片测试以及工业类、汽车电子类等高可靠性芯片测试需求比拟上半年有赫然加多。公司24Q3交易收入环比+26.03%，创出单季度营收历史新高。24Q3公司闭幕归母净利润0.51亿元，同比+171.09%，环比+358.34%；闭幕扣非归母净利润0.48亿元，同比+246.47%，环比+480.53%，主要系：1）营收高增同步带动利润增长；2）高端居品占比加多带动24Q3毛利率复原至42.45%；3）24Q3股份支付用度为1,037.72万元，同比-47.30$年前三季度公司利润端同比负增长，主要系：1）公司正在执行2023年及2024年限制性股票引发筹办，岁首至证明期末产生股份支付用度4,420.24万元，同比+124.47%；2）公司24年前三季度新建名堂投资带来的累计折旧、摊销、东谈主工用度等本钱增长较大；3）24年前三季度，公司络续加大高算力芯片、先进架构及先进封装芯片、高可靠性芯片等中枢边界的研发插足，研发插足统统1.01亿元，同比+43.73%。　　国内配套高端居品测试产能供给紧缺。高端芯片方面，2018年以后，SoC主控芯片、CPU、GPU、AI、FPGA等种种高端芯片部分居品进入量产阶段，大部分居品在将来几年内不时进入大范畴量产爆发期，其测试需要使用爱德万V93000、泰瑞达Ultra Flex等高端测试机台永久被爱德万、泰瑞达两家巨头掌握，重复高端测试较高的技艺门槛客户门槛和资金门槛，国内高端芯片测试产能相对紧缺。车规级芯片方面，巨匠车规级芯片永久被西洋日厂商掌握，我国的国产化率不到个位数，2020年以来，国产厂商启动加大车规级芯片的开发和插足，干系居品在将来几年内不时进入大范畴量产爆发期。不同于世俗芯片的测试，车规级芯片可靠性测试经由需要使用三温探针台、三温分选机和老化测试设备，由于认证壁垒和技艺壁垒较高，以及历史基础薄弱，中国大陆只消个别封测巨头及台资第三方测试巨头具备较大范畴的高可靠性测试产能，高可靠性芯片测试产能紧缺。将来几年，跟着大量国产高端芯片及车规级芯片进入大范畴量产爆发期，为保险国内集成电路测试的自主可控，“高端芯片测试”及“高可靠性芯片测试”的产能延迟具有遑急性。　　可转债募资抓续延迟无锡、南京高端居品产能。本次募投名堂要点投资于“高端芯片测试”及“高可靠性芯片测试”两大目的，其中“高端芯片测试”优先处事于高算力芯片（CPU、GPU、AI、FPGA）、先进架构及先进封装芯片（SoC、Chiplet、SiP）的测试需求，“高可靠性芯片测试”优先处事于车规级芯片、工业级芯片的测试需求。本次无锡和南京两个测试基地名堂的开发，主要购置“高端芯片测试”所需的爱德万V93000EXA、爱德万V93000、爱德万T5830、泰瑞达UltraFlex Plus、泰瑞达UltraFlex等高端测试机台近200台，以及“高可靠性芯片测试”所需的三温探针台、三温分选机和老化测试设备等设备近200台，大幅延迟“高端芯片测试”和“高可靠性芯片测试”的测试产能，缓解我国“高端芯片测试”和“高可靠性芯片测试相对病笃的状貌，为我国集成电路测试的自主可控提供有劲保险。从所使用测试机的头绪维度，本次募投名堂汇集于“高端芯片测试”的测试产能延迟，瞻望名堂投产后90%傍边的收入来自“高端芯片测试”　　投资忽视　　咱们瞻望公司2024-2026年分手闭幕营收11.15/15.13/20.39亿元，闭幕净利润1.38/2.51/3.85亿元，刻下股价对搪塞应2024-2026年PE分手为54/30/20倍，守护“买入”评级。　　风险教唆　　卑劣需求不足预期；研发阐明不足预期；扩产程度不足预期；客户订单不足预期；市集竞争加重。

本站数据中心证据近三年发布的研报数据计较，长城证券邹兰兰究诘员团队对该股究诘较为深刻，近三年预测准确度均值为79.32%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.45亿，证据现价换算的预测PE为51.64。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增抓评级3家；往时90天内机构目的均价为83.3。

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