华泰证券研报以为，铜方面，判断2025—2026年供给弥漫为大致率事件，相貌改善还是恶化取决于铜矿出产扰动情况。2025年，中国宽松战略预期+好意思国降息预期+好意思国财政彭胀预期下，流动性与经济预期或双双改善，上半年铜价或上行；此后跟着好意思国经济回落可能而承压。铝方面，2024年需求强韧性体现，地产及光伏增速下滑连累有限，特高压、汽车、家电等需求发达亮眼。瞻望2025年，电解铝供应增速或进一步下落，供需相貌或延续改善，电解铝利润有望不竭走扩。