华源证券股份有限公司刘闯,林海霖近期对赛诺医疗进行筹商并发布了筹商阐明《深耕血管介入领域十余年，篡改有望迎来成绩》，本阐明对赛诺医疗给出买入评级，现时股价为10.8元。

　　赛诺医疗(688108)　　投资重点：　　神介、冠脉双轨运转成型，篡改器械迈向大家化。赛诺医疗设置于2007年，中枢团队聚焦高值介入器械领域卓著15年，神经介入、心血管冠脉业务变成双轨运转，药物洗脱支架、自膨式颅内药物涂层支架等多款行业始创家具投入国内篡改审批通说念，深耕细作投入准入成绩期，公司积极参与大家各地临床测验、准入认证，跟着家具先后获批，有望在大家阛阓打造国产篡改器械智造名牌。　　脑卒中介入调理渗入率较低，多款篡改家具在途打造神介家具矩阵。灼识筹议数据线路，2020年国内神经介入医疗器械阛阓规模为58亿元，2020-2026年复合增长率为20.1%，2026年有望达到176亿元，微创术式合座渗入率提高、患者数目提高是主要驱能源。公司2023年神经介入业务买卖收入同比增长60.59%，颅内球囊、支架家具收入同比鉴识增长10.98%和277.96%。2021年，公司NOVA颅内药物洗脱支架以篡改器械通说念批准上市，裁减ICAS后果权贵，2023年NOVA家具销量同比增长卓著4倍，篡改家具迟缓投入放量结束期。公司自膨式颅内药物支架、涂层密网支架偏执他多款篡改家具处于入组、审批等不同阶段，永恒神介全面处理决策平台有望变成。　　集采中标夯实冠脉业务放量，大家测验家具力更进一步。2022年国度冠脉支架会聚带量的链接采购中，公司HT Supreme、HT Infinity鉴识中标，首年签约量约5万条，报量占比2%，并获取千余家病院的勾选。2023年，冠脉支架销量、家具住院数目均实现新高，冠脉业务收入同比增长99.1%，业务回暖权贵。HT Supreme通过好意思国FDA上市前质地体系核查，获取欧盟MDR认证，西洋日大宽敞地临床测验稳步鼓动，PIONEER Ⅳ处于入组阶段，有望打建国外阛阓第二增长弧线。　　盈利预测与估值。咱们瞻望2024-2026年公司总营收鉴识为4.80/7.07/9.41亿元，同比增长39.95%/47.20%/33.08%；2024-2026年归母净利润鉴识为0.03/0.48/1.06亿元，增速鉴识为108.11%/1379.33%/122.99%，现时股价对应的PS鉴识为9x、6x、5x。选取同为高值耗材厂家的微电生理-U、惠泰医疗、微创脑科学，基于公司支架、球囊产线品种执续丰富，家具力获取国表里用户认同，业务认知增长，初度阴私，赐与“买入”评级。　　风险领导。新品获批程度不足预期风险、国内集采风险、竞争加重风险、新品执行不足预期风险。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据测度，信达证券唐爱金筹商员团队对该股筹商较为真切，近三年预测准确度均值为69.16%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1300万，凭据现价换算的预测PE为348。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；往日90天内机构概念均价为10.34。

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